期货资管业务遭遇瓶颈 基金渠道成主流

时间:2013-7-31 8:24:32 　　⊙记者 董铮铮

期货资管业务开闸近半年，市场反响平淡。与之相反，期货公司借道基金渠道发行产品却热火朝天。业内人士认为，规模限制导致期货公司过度依赖基金渠道，建议监管层政策松绑癫痫病要怎么有效治疗，尽快放开“一对多”及场外市场交易等限制，促进期货资管业务加速前行。

过度依赖基金渠道

“我们现在主要在推专户产品”，沪上某期货公司资管业务部门员工告诉上证报记者，多数期货公司目前都把精力放在推广专户产品上，借道基金专户发行产品的数量不断增多。据悉，仅财通基金[微博]就与多家期货公司合作发行了专户产品。

相反，期货资管业务推出已有一段时间，但进展并不明显，只能用平淡二字形容。业内人士指出，期货资管业务尚处在起步阶段，市场认知度不高，借道基金的平台，可以提高产品认知度，也能给部分没有资管资格的期货公司参与的机会。

广发期货资管业务负责人黄邵隆认为，期货资管业务限于“一对一”，“一对多”没有放开，造成很多期货公司需要借专户通道发行产品，以特殊法人机构的形式参与期货市场投资。但是绕道到基金渠道通道费用高，另外还有银行托管费用，实际上成本较大。

业内人士认为，投资策略单一，没有形成规模化系统化，导致期货资管业务难成气候。“有些资管账户户头还通过日内交易频繁刷手续费”，某期货公司内部人士告诉记者，一些期货公司缺乏实战能力，收益仍靠经纪业务收入。

限制较多阻碍业务发展

分析人士指出，期货资管业务发展遇瓶颈，与其存在诸多限制有关。由于资管业务仅限一对一，难以形成规模效应。此外，期货资管业务规定不得对外宣传，导致市场认可度不够，也制约了其快速发展。

“很多投资者对期货资管产品存在认知误区”，黄邵隆表示，多数投资者认为期货产品杠杆大，风险高。事实上期货资管在对冲风险上有先天优势，相比券商、基金、信托等产品而言，投资比例没有限制。他进一步介绍，公司股昆明军海癫痫医院好吗指期现对冲策略以量化对冲为主，目前收益稳定。

“但是政策不允许宣传，这很难引导投资者，很难把期货资管业务推介给客户”，黄邵隆认为，期货与其他金融机构发展历程有区别，券商、基金已经发展到较为成熟的阶段，有很好的平台为客户所接受，期货资管想要找到自己的一席之地还比较困难导致青少年癫痫复发原因有哪些。

此外，分析人士认为，期货资管业务目前不能参与场外市场交易，也将阻碍未来发展之路。随着国债期货的上市，国债现货市场主要涉及银行间市场和交易所市场，而目前期货资管只能投资交易所市场，银行间市场的规模更大，如果无法参与将不利于其进行风险管理。

“政策上是允许的，但是具体到操作层面还没有明确的规定，目前尚未出台相关指引，要取得银监会等监管机构的准入才能参与”，黄邵隆建议监管层尽快出台相关指引，可景德镇十大癫痫病医院以通过设立门槛、资质认证等方式来进行规范，逐步放开期货资管业务的参与范围。